光伏概念股接连被爆炒，机构纷纷看好

近日，A港股市场的光伏概念板块展现出出现异常强大，引起市场的盼望注目。在8月21日，A股市场的光伏概念板块集体大幅度拉升，有多达10只股票涨停，其余大部分涨幅相当可观。而在22日，光伏概念板块展现出仍然强势，深赛格、科陆电子、兆新股份之后封板，阳光电源、捷佳伟创、东方日升等展现出强势。

从消息面上，光伏概念被市场疯炒的仅次于导火索是近日WTO最后裁决了美国7年前对中国发动的11起反补贴措施归属于违规：据WTO官网文件表明，在8月15日WTO争端解决问题机构(DSB)会议上，WTO争端解决问题机构通过了中国诉美国反补贴措施案(DS437)继续执行之诉的裁决机构报告。此次报告的通过标志着本案的最后判决生效，意味著中国可以向WTO申请人许可，对美国展开背叛。

市场指出WTO此举是为对中国光伏产业的更正，毫无疑问受到影响产业前景，因而也性刺激了游资对光伏概念的抹黑。不过，据分析人士回应，该消息只是爆炸光伏产业资本市场抹黑的导火索，事实上，自从下半年之后，我国的光伏产业于是以步入比较悲观的新一轮景气周期。光伏产业步入衰退窗口，下半年快速增长可期此前7月11日，国家能源局公布了《2019年光伏发电项目国家补贴竞价工作总体情况》，并且首次具体年度建设并网规模，预计2019年国内光伏建设规模50GW，年内竣工并网40-45GW。而在7月25日的光伏行业2019年上半年发展总结与下半年形势未来发展研讨会上，中国光伏行业协会副理事长兼任秘书长王勃华指出：全年光伏产业规模预计大体在35GW～45GW，下半年市场有可能呈现出爆发式快速增长，或将导致产业链部分环节供应趋紧。

数据表明，今年上半年国内光伏并网规模大约11.5GW，这也意味著下半年国装机并网规模或将超过30GW以上，换算下半年装机量约是上半年的三倍!发改委可再生能源政策专家此前回应：目前整个项目表格较为确认，只剩就是尽早的组织招标尽早启动建设。而另一方面，近几年来，光伏行业的上游晶硅、组件和电池片等主要材料价格持续呈圆形上升趋势。

而在过去两个月，光伏电池片价格堪称早已连跌十周，根据市场数据表明，今年6月12日，多晶电池片和单晶PERC电池片每瓦的价格还分别在0.89元和1.2元。到本周，两者价格仅有为0.81元和0.91元。特别是在后者，在上游原材料单晶硅片价格恒定的情况下，短期跌幅高达24%。光伏产业的整体萧条造成不少光伏企业陷于了较小的发展瓶颈，一些生产能力效率领先，效益较好的小企业不得不解散市场。

经过几年的产业出有清，光伏行业再度步入了发展契机。随着国家能源主管部门对平价及竞价光伏项目名录的公布，在平价预期下，电池片价格将未来将会迅速企稳，接下来出货量也将随着大批项目的动工呈现出一定放量。

而在平价预期的受到影响推展下，大厂扩产已表明出有积极向上的市场信号。光伏市场专家人士也回应，目前单晶PERC电池片的售价已看清许多企业的现金成本。随着下游经常出现显著的转好迹象，未来价格一定会止跌回升。同时，从性价比看作，单晶PERC电池的合理价格应当在每瓦1.03元左右。

此外，由于单晶硅片的供应量容许，导致部分单晶PERC电池片为违宪生产能力，这将承托未来一个季度的价格声浪。根据市场观点，主要因为在行业政策趋向明朗、产品价格探底、行业整体衰退等多方因素的影响下，2019年下半年光伏市场需求预计将步入一次大爆发;另外光伏产业下游招标定标相继已完成，预计9月将转入国内光伏行业的加装旺季，电池和组件等环节询单大幅度快速增长，甚至部分细分环节产品经常出现小幅涨价。机构广泛寄予厚望光伏产业未来前景根据申万宏源研究员观点，光伏发电已在全球一半以上国家构建平价网际网路，光伏产业步入发展黄金期。

随着能源电力化、电力清洁化，未来全球电力市场需求增长速度为一次能源消费增长速度的4倍，电力市场需求占到一次能源比重稳定上升。预计今明两年全球光伏装机将分别超过120、145GW以上，2025年市场空间未来将会超过270-300GW，年化增长速度大约15%。上海证券也回应，光伏方面，多晶硅片价格止跌，电池片末端有较大幅从单晶产线转换到多晶，因此多晶硅片的暴跌趋势预计可以稍缓。PERC电池片上周成交价堕大多在每瓦0.90-0.92元人民币，由于早已跌到破旧PERC产线的现金成本水位，预期价格早已相似今年度低点，无法大大下探。

国内组件市场需求有可能需至九月才需要显著的夹住，海外市场也将步入旺季，四季度或将是今年市场需求最充沛的时刻。新时代证券指出，下半年光伏快速增长趋势具体，国内平价、竞价项目由于政策启动较早，7、8月份仍在前期打算阶段，预计9月份国内市场需求不会逐步启动，四季度步入装机高峰。事实上，经历了7月份以来市场需求的阶段性上行，目前价格已相似底部，产业内对于价格的预期早已仍然乐观。

9月份国内外市场需求将相继启动，光伏产业链价格未来将会步入拐点。招商证券指出，光伏产业链中，电池环节的技术仍在较慢变革与递归，时隔p-PERC较慢推展之后，N型电池开始受到业内更加多的注目或接纳，在各类N型电池中，异质结电池(HIT)由于效率更高，在部分市场已不具备一定的经济性。目前主要参与方规划规HIT生产能力多达15GW(不还包括山煤、钧石合作项目)，预计明年将有4-7GW以上的生产能力投入，2020年有可能是HIT的产业化元年。

安信证券认为，国内外市场需求旺季即将来临。国内竞价政策7月初月落地，考虑到1-2个月启动准备期，国内市场需求将在9月份大规模启动。单晶PERC电池片价格将触底声浪。同时考虑到全球市场下半年组件市场需求超强70GW，环比快速增长超强60%，光伏行业低景气度沿袭，而硅料、单晶硅片等环节由于生产能力偏紧也不存在涨价预期。

光伏产业链重点公司讲解从产业链角度来看，光伏产业主要牵涉到上游的晶硅、组件、电池片和设备等环节，中游和下游牵涉到光伏电站的建设、发电运营等环节。光伏行业盈利的微笑曲线呈现出上游盈利能力低于中下游的特点，也就是晶硅、组件、电池片等环节盈利能力优于电站建设和运营。

同时，随着供给外侧竞争，光伏产业的集中度也在大大提高，在行业的规模越大，效益就越好，基本面就越占优的企业在新一轮的景气周期中毫无疑问受益仅次于，因此，光伏产业的细分龙头公司奇有一点注目。隆基股份(601012)：公司是全球仅次于的单晶硅片、电池以及高效组件制造商，是全球光伏同业中市值最低的企业。累计2018年，隆基已将旗下单晶硅片和组件生产能力分别扩展至28GW及8.8GW，同时在单晶硅片市场取得了多达40%的市场份额。

截至2018年末，公司单晶硅、电池片、组件生产能力分别为28GW、4GW、8.8GW，预计2019年产能将分别快速增长30%、150%和80%，预计2021年产能较2018年将分别快速增长130%、400%和240%。一季度净利润6.11亿亿，同比快速增长12.54%;预计中报净利润19.61亿元至20.91亿元，增长幅度为50%至60%。(对应二季度净利大幅度激增13.5亿元-14.8亿元)。

通威股份(600438)：辖下永祥股份是国内最先专门从事太阳能级多晶硅技术研究和生产的企业之一，辖下合肥太阳能17年电池生产能力、产量全球领先;公司以多晶硅、太阳能电池居多业，同时致力于渔光体等终端电站的投建及运维;截至一季度末，公司多晶生产能力从2万吨扩至8万吨，同比快速增长300%，公司高纯晶硅生产能力转入了全球前三行列。公司2019年1-6月构建营业收入161.24亿元，同比快速增长29.39%，电气设备行业已透露半年报个股的平均值营业收入增长率为14.83%;归属于上市公司股东的净利润14.51亿元，同比快速增长58.01%。

中环集团(002129)：公司以单晶硅为起点，覆盖面积光伏仅有产业链，还包括太阳能硅片、太阳能电池片、太阳能模组、集中式光伏电站、分布式光伏电站，公司太阳能级高效单晶硅片市场占有率全球第一;17年新的能源行业收益87.88亿元，营收占到比91.13%。2019年上半年构建营收79.42亿元，同比快速增长22.91%;净利润4.52亿元，同比快速增长50.69%。公司的单晶硅片的全球市占率大约30%。该公司称之为，未来五期项目建设达产后，生产能力将突破56GW，全球市占率将约45%。

阳光电源(300274)：公司主营业务是光伏逆变器、风能变流器及其它电力电源的研发、生产、销售和服务，公司为全球光伏逆变器龙头(国内市占率30%，国外市占率15%)，国内最先专门从事逆变器产品研发生产的企业;阳光电源Sunaccess系列光伏逆变器涵括3-3000千瓦功率范围，是最不受全球青睐的中国光伏逆变器品牌。

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